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2019年6月中色铜产业月度景气指数报告
发布时间:2019-08-02浏览次数:3

2019年6月,中色铜产业月度景气指数为25.6,较上月下降0.7个点;先行合成指数为84.7,较上月下降2.2个点;一致合成指数为70.2,较上月上升2.7个点(近13个月铜产业月度景气指数如表1所示)。中色铜产业月度景气指数监测结果显示,铜产业景气指数位于“正常”区间下沿运行。

2019年6月中色产业月度景气指数报告

中国有色金属工业协会

  2019年6月,中色铜产业月度景气指数为25.6,较上月下降0.7个点;先行合成指数为84.7,较上月下降2.2个点;一致合成指数为70.2,较上月上升2.7个点(近13个月铜产业月度景气指数如表1所示)。中色铜产业月度景气指数监测结果显示,铜产业景气指数位于“正常”区间下沿运行。

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  1、景气指数位于“正常”区间下沿运行

  中色铜产业月度景气指数显示,2019年6月铜产业月度景气指数持续下降,虽位于“正常”区间运行,但已接近“偏冷”区间上沿。中色铜产业月度景气指数变化趋势如图1所示。

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  由中色铜产业月度景气信号灯可见(见图2),2019年6月,构成中色铜产业月度景气指数的9个指标,LME铜结算价、M2、进口量指数、投资总额、房屋销售面积、电力电缆、铜生产指数、主营业务收入、利润总额均位于“正常”区间。

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  2、先行合成指数回落

  2019年6月,中色铜产业先行合成指数为84.7,较上月下降2.2个点(见图3)。在构成中色铜产业先行合成指数的6个指标中3涨3降(季调后数据)。其中同比增长的3个指标 M2同比增长8.5%、铜产业投资总额同比增长1.7%、电力电缆同比增长6.5%;同比下降的3个指标LME铜结算同比下降6.7%、进口量指数同比下降4.3%、商品房销售面积同比下降2.0%。

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  3、产业运行态势分析

  6月铜精矿供应紧张格局依然延续,加工费持续下行,产量同比增长,消费增长动力仍显不足,中国铜产业运行压力不减,产业运行呈现如下几方面特点:

  一是原料供应依然紧张。5月铜精矿产量12.7万吨,环比增长5.0%,同比下降1.6%;进口铜精矿实物量184.3万吨,环比增长11.3%,同比增长16.2%;进口铜废碎料17.5万吨,环比与上月基本持平,同比下降16.7%。上半年全球铜精矿供应偏紧,中国铜冶炼产能持续增长,导致中国铜精矿需求压力增大。1-5月中国铜精矿产量同比由负转正,但环保等因素依然限制铜矿产量增长。此外,受中国对铜废碎料等进口限制,废铜进口量同比大幅下降。供应偏紧叠加国产废铜产量仍未释放,导致铜精矿进口量大幅增长。

  二是精铜供应增加,进口量同比下降。5月精炼铜产量71.0万吨,环比下降4.0%,同比下降7.3%。虽然5月受部分冶炼厂停产检修影响产量下降,但由于2019年仍处新建铜冶炼厂投产高峰,1-5月精炼铜累计产量同比增长4.4%,精铜供应仍有增长,且矿产精铜增速高于再生铜。中国精铜供应增长,对进口精炼铜需求形成替代。5月进口未锻轧精炼铜24.9万吨,环比下降15.5%,同比下降27.8%。

  三是消费增长动力仍显不足。5月铜材产量156.8万吨,环比增长6.2%,同比增长5.9%。电力电缆产量484.1万千米,环比增长15.1%,同比增长0.9%。终端消费领域,5月汽车产量同比下降21.5%;空调产量同比增长6.4%,增幅较去年同期下降12.0个百分点;冰箱产量同比增长0.6%,增幅较去年同期下降11.5个百分点;洗衣机产量同比增长19.8%,增幅较去年同期增长14个百分点。精炼铜初级消费有所增长,终端消费领域汽车产销量下降,白色家电消费虽然仍有增长,但动力不足。

  四是行业盈利能力下降。受铜精矿供应紧张影响,铜精矿加工费持续下行,6月末已下降至57-62美元/吨,处于2013年以来低位。价格上,6月LME当月期和三月期铜金属价格分别为5868美元/吨和5887美元/吨,环比均下跌2.7%,同比分别下跌15.6%和15.4%;SHFE三月期和三月期铜金属价格分别为46666元/吨和46588元/吨,环比分别下跌1.4%和1.9%,同比分别下跌10.2%和12.4%。受加工费及价格下行影响,铜矿采选实现利润同比大幅下降;铜冶炼累计实现利润同比增幅大幅下降;铜加工实现利润同比增幅略有下降。

  综合而言,当前铜精矿供应紧张局面短期内难有改观,加工费低位运行,对冶炼厂生产经营不利。矿山及加工环节分别受到价格下行和消费增长动力不足影响,压力不减。预计未来铜产业景气指数或将继续下降,并存在进入“偏冷”区间运行的可能。


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