地缘政治依旧是上周交易的主旋律，从当下热点地缘政治情况看，能源冲击带来得通胀，加之或影响美联储年内加息的次数，市场已经开始调低对于3月加息幅度的预期，上周内美联储主席鲍威尔也基本给市场定调在3月份会议上加息25bp，提振市场偏多思路，LME一度涨超过10月份高位至10600美元/吨。上周五是国内两会开幕式，本周又将公布国内单月的社融数据等等，国内政策将迎来集中释放期，重点关注中央对房地产以及基建给市场带来的消费预期。海外方面，本周已经将重心放在地缘政治矛盾下，但是铜价在基本面没有太大矛盾的行情下或将依旧维持重心小幅上移走势。

基本面

俄罗斯精炼铜产量仅仅占到全球4%，因此俄乌事件从基本面上对铜价影响相对较小，短期内更多影响向欧洲运输，意味着海外整体供应紧张将难以缓解，库存持续低位或让LME维持back结构。但内外比价劈叉严重，周内进口出现巨额亏损，上周五现货进口亏损一度突破3000元/吨，国内冶炼厂出口意图加大，而境外到港提单在进口比价大幅亏损情况下无人问津，洋山铜溢价不断下行，贸易商只能入库，春节归来后国内消费持续难见起色，无论是地产还是基建项目均未见明显回暖，下游订单较为清淡，短期铜价或将维持外强内弱走势。