【铜】
　　铜：周末夜盘铜价延续下跌，受新的变种病毒影响，据报道新变种病毒更据传染性。目前铜市一方面担忧未来需求疲软；另一方面低库存和现货紧张。LME库存小幅增加仍不足8.5万吨，上期所库存回升至4.1万吨，库存总体水平处于低位，两市场呈反向结构。铜价总体宽幅震荡的可能性较大。建议关注智利矿山生产、铜下游开工情况、库存及现货状况。
　　【锌】
　　锌：周末夜盘锌价下跌2.6%，受南非新变种病毒影响。据报道，新变种病毒感染力超过此前的种类。产业链总体供需双弱。国内库存总体较低和LME库存下降，支撑锌价。预计锌价短期延续回落，总体宽幅震荡。建议关注下游开工、库存、现货升贴水及冶炼开工情况。
　　【铝】
　　铝：铝价夜盘大跌。基本面方面，国内社会库存上周下降2.1万吨至101.7万吨。供应方面，据国家统计局数据，10月国内电解铝产量313万吨，同比下降1.8%。据上海有色网调研下游主要省份开工持续回升，短期消费预计继续恢复。近期铝价低位震荡，成本支撑下中期下跌势头预期减缓，氧化铝价格被动回落，高耗能企业用电价格短期难以下降，铝价下方空间有限。但上周五市场的抛售是否是新的新冠恐慌开始需要观察，短期不确定性大。操作上建议观望，保值企业按订单严格保值。
　　【镍】
　　镍：镍价周五下行。基本面方面，镍板产量稳定，近期随着供电形势的好转，下游需求逐步回升。镍铁方面，受印尼政策影响，镍铁供应整体偏紧。硫酸镍本周加工利润大幅下跌，已经接近镍铁加工高冰镍成本，如硫酸镍价格后期不能回升，短期纯镍价格上方压力将明显加大。镍下游不锈钢消费近期回升不明显，叠加硫酸镍价格回落，镍价短期压力预计增加。
　　【不锈钢】
　　不锈钢：不锈钢价格下跌。前期受限产影响，不锈钢价格表现强势，但近期随着电力供应形势好转价格有所回落。不锈钢库存上周大幅走高，下游房地产低迷对消费的影响仍在延续。利润方面目前304不锈钢利润持续回落，短期预计低位。中长期看不锈钢供应预计继续增加，未来价格难以持续上行。
　　【铅】
　　铅：伦铅下探回升，沪铅震荡微涨。产业上，11月25日国内铅锭社会库存14.32万吨，周度大幅去库19200吨。供应端，10月全国电解铅产量24.45万吨，环比降6.52%。限电缓解后原生铅有所恢复，但安徽华铂、华鑫以及山东中庆等企业检修，再生铅市场供给增幅放缓。需求端，铅酸蓄电池市场消费需求环比好转，社会库存延续下降。整体上，再生铅检修，建议止盈观望为主。
　　【锡】
　　锡：伦锡高位下跌，沪锡延续回落。海外市场，全球第三大精炼锡制造商MSC10月份运营产能已恢复至80%附近，但印尼地区产能干扰，消费预期好转。国内10月份精炼锡产量14443吨，环比增加10.95%。近日缅甸锡矿进口口岸再受干扰，广西地区受限电影响减弱，国内锡锭库存低位回升。整体上，需求好转背景下，近期沪锡震荡偏弱走势。